普通人不需要花费大量时间就能做到的几十万资产配置计划

一个普通人只需要简单认知+不需要花费大量时间就能做到的资产配置计划

今天看到亦仁的问题,几十万如何做配置,我的好朋友@小孟师傅 提到了他的大类资产配置计划,我觉得非常棒。

我想补充一个我目前8位资产在这上面的可转债轮动计划。这个方案个人认为从几十万到一千万基本上都能适用。

这个计划的特点是:

1.认知深度低。一般人努努力都能上手。

2.可拓展性好。可转债除了基础玩法,有很多进阶操作,典型的易于上手难于精通。你可以花一天入门并取得不错收益,然后花一生精进。

对于普通人做投资,在a股,我强烈建议从可转债开始。

以下是正文:

指导语:

本文一共分三个部分,第一部分是概念,第二部分是关键指标及其选择逻辑,第三部分是操作指导。

逻辑部分有些许难度,这个理不理解都不影响上手操作和实际收益,建议有一定可转债操作经验或者对投资逻辑非常感兴趣的小伙伴慢慢体会。这部分完全可以后期再来补。你只需要清楚,这个逻辑不仅为我个人带来了从2019年2月至今历史78%的收益率,还同时被诸多小伙伴长期反复验明是有效的,你可以放心直接跟着上手操作即可。

由于写作逻辑习惯,我是按照概念-逻辑-操作的顺序来写的,但我的阅读建议顺序是:概念-操作指导-逻辑,分别对应第一部分,第三部分,然后是第二部分。好了下面我们从第一部分,概念开始~

第一部分,概念

可转债,全名可转换公司转债,是上市公司发行的低息、带有转股权的债券。

当满足条件之后,可转债持有人可以以约定价格将可转债转换成股票,比如,可转债约定的转股价是20元,那么面值100的可转债可以转成5股股票,假设这5股股票目前市场价25元,那么可转债转成股票后,价格就是25*5=125元。

第二部分,关键指标及其选择逻辑

可转债的两大特性是债性和股性。

债性指的是其作为债券,到期可收回本息的特性。衡量债性的标准是到期年化收益率,也就是在不触发转股的情况下,我们持有到期,每年能够赚多少收益率。

股性指的是可转债的期权相对于正股的溢价率。

如何计算溢价率:比如正股的市场价是25元,而可转债约定的转股价是20元,那么面值100的可转债可以转股5股,理论上合理价格应该是25*5=125元,但是由于可转债相对正股安全一些,大部分可转债要卖得贵一些,假设可转债市场价是150元,那么溢价率就是150/125-1=20%。

溢价率越高,说明可转债越贵,在股性上越不划算。

那么,我们是应该更看重股性(决定收益上限)还是更看重债性(决定收益下限)呢?我的答案是:我全都要。我要股性里面债性最好的,债性里面股性最好的。

下一个问题,买什么?我是否需要每一只都进行深入研究呢?

我的答案是,不需要。

我只要批量买入20只可转债就ok了。对于这20只可转债,我不需要知道发行可转债的公司是做什么的,我只需要知道,这20只是股性和债性平衡得最好的。即使其中某1只或者2只出现了问题,也仅仅影响我5%或10%的仓位,再加上债性保护,跌不到哪里去。

经过不断测试,目前我采用了三个维度对可转债进行排序:溢价率、价格、到期收益率。溢价率越低越好,价格越低越好,到期收益率越高越好,同时通过一定比例对这三个数据赋予了不同权重相加,最终得出一个评分。

这个权重我会不断通过数据拟合进行调整,以找到当下阶段的最优比率。当然,如果不打算优化,采用1:1:1的比率也是ok的~

第三部分,操作指导

我会每天在我的知识星球公布根据以上原则选出的20只可转债,在这里准备了一套普通人无须任何艺术空间,可以直接操作的流程:

1.平均买入列表中的20只可转债。买入价格不要超过昨日收盘价的103%,也就是如果该可转债上涨了3%以上,那么就放弃买入这只可转债,并在次日继续按照最新的列表,买入排名最高但尚未买入的可转债。一直凑到20只可转债为止。

2.任何一只可转债在买入后价格第一次达到130元,在130元以上卖出1/4,如果错过没有卖,那就不管了,等下次上了130元以上再视为首次达到130元;

3.任何一只可转债再买入后价格第一次达到150元,在150元以上再卖出1/4,如果错过没有卖,那就不管了,等下次上了150元以上再视为首次达到150元;

4.150元以上的可转债,可以在175元以上全部卖出;

4.1 如果你的钱只够买1手可转债,那么在它第一次达到130元的时候全部卖出;

4.2 如果你的钱只够买2手可转债,那么在它第一次达到130的时候卖出1手,在第一次达到150时卖出剩下那一手;

5.如果名单中的可转债发布强赎公告(提前结束,胜利大逃亡),立刻卖出。

什么是可转债的强赎?

强赎指的是,转债未到期,满足一定条件(一般是股票价格高于转股价30%以上n天),上市公司公告以现金形式提前赎回,投资者可选择转股、卖出或由上市公司赎回,最终大部分投资者转股。一般这个时候我们选择卖出即可。

6.每隔37个交易日(其实2周-2个月都可以,自行设定,此处仅仅是参考),把所有可转债卖出,买入新的可转债。但如果原有可转债依旧在名单中,那么不用卖出。

我个人有千万级别的资产在这个策略上。

该策略从2019年春节以后,收益率为76.82%,最大回撤为9%,大幅跑赢同期沪深300指数。

当然,收益都是大风刮来的,只有回撤才是自己的。我个人对这个策略的期待是长期能够做到20%左右收益率,同时回撤不超过10%。

FAQ

提问:我要如何购买可转债?

回答:你可以通过a股账户购买可转债。需要注意的是,从2020年10月26日起,普通个人投资者需在券商处开通可转债权限,方可进行可转债交易。如果发现自己没有转债交易权限,请联系你的券商客户经理,协助开通。

提问:可转债轮动的期望值是多少?

回答:可转债轮动策略是下限可估算上限难估算的策略,个人拍脑袋预估大概下限年化10%左右。

提问:到了轮动日的时候,亏损也卖出吗?

回答:卖出。

提问:我怎么知道啥时候发强赎公告?

回答:将你买入的可转债添加到你的自选股,发布公告的时候会推送的。

提问:如果可转债在轮动日之前触发了130或者150或者更高卖出后的现金如何处理?

回答:你可以把这部分现金在第二个交易日买入当日列表中排名最前且你没有持仓的可转债。

本文作者@胭脂王

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