普通人如何进行价值投资?

普通人如何进行价值投资?

活动:生财有术2020年上海见面会·生财夜话·06房间

内容:基于Shawn孢子的分享及后续对话而产生的总结

主题:普通人如何进行价值投资?

1. 理论基础:价值投资赚的是什么钱?

1) 价值投资的收益来源:投资者对被投资标的核心关键要素的认知领先于市场普遍认知的偏差修正

2) 关键要素的定义:对于投资标的价格能产生一定影响作用的因素

3) 关键要素的范围:主要包括宏观环境要素(包括但不限于法律、法规、政策、经济形势、社会文化、科技发展等)、行业要素(包括但不限于产业价值链、商业模式、市场划分、竞争格局、关键成功因素等)、标的企业要素(包括但不限于销售能力、市场能力、生产能力、技术能力、服务能力、供应链能力、组织架构、企业文化、核心人员等)

4) 核心关键要素的定义:对于投资标的价格能产生主要或相当影响作用的因素

5) 不同标的的核心关键要素各不相同

6) 价值投资收益兑现的3个条件:

(1) 对于某一具体的投资标的,存在某一项或某一些核心关键要素,投资者在这些核心关键要素上的认知领先于市场普遍认知

(2) 随着时间的推进,市场会对投资标的的核心要素有进一步认知,从而接近投资者的认知

(3) 投资标的的价格会随着市场认知的变化而相应变化

2. 如何选择投资标的??

1) 选择熟悉的领域或标的:包括职业领域及技术领域,也可以是生活中经常使用或接触产品

2) 确认或构建自己对于选定领域或标的的领先认知

3) 通常而言,新兴行业、新兴领域因发展快、变化多且相应研究找,往往更容易存在或构建领先认知

4) 通常而言,新兴行业、新兴领域的价格修复机制更为敏捷

5) 尽量选择高成长性领域内的高成长性标的:行业发展(β)、企业发展(α)、认知优势,三份收益一起赚,最大程度降低风险

6) 罗列选定领域或选定标的所在领域内的可投资标的

7) 基于认知对潜在投资对象进行估值:可以领域内被市场研究较为充分的企业为锚定,对比评估筛选被明显低估的可投资标的

8) 可采用多种方式进行估值,交叉确认

9) 如可明确判断目标标的被低估(即至少有数以倍计的估值差距),列入关注清单

10) 如无法判断目标标的是否被明显低估,列入可持续关注的备选清单

11) 关注清单一般以1-3个标的为宜,至多不要超过5个

12) 不用担心错过投资机会:弱水三千,取一瓢饮足矣

3. 选定投资标的后,如何进行交易?

1) 可一次性建仓,也可分2-3笔逐步建仓

2) 在持仓的的过程中持续研究,深化认知并检验过往认知的准确性,并基于认知的变化考量标的及仓位的调整

3) 不要盯盘

4) 如价格修复达到或超过预期,可分部逐步平仓出场

4. 如果买入后,价格迟迟不按预期变化,该怎么办?

1) 持续检验投资所依据的认知优势是否依然存在。

2) 当发现判断错误时,果断认错,诚实面对自己。

3) 复盘并进一步深化认知,以提高下一笔投资的成功率。

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