股票如何选股赚钱？价值投资选股的方法

2020年，总体收益达到了+100%（加上昨晚的暴涨），最大回撤在-10~15%左右。

这里面投资的都是港股和美股，因为家人在国内券商的原因，在A股开户和买卖很是麻烦。但是没有关系，看了看A股自主研发的酱香型科技龙头——茅台，发现自己今年的投资组合和它相比，无论是涨幅还是走势都基本一致：

所以说我其实并没有错过A股今年的行情，这不就相当于买茅台了。和2019年相比，收益多了一些，也都和去年一样跑赢了几个指数：

但从绝对值来看，在今年这个十倍股遍地的牛市，这个收益不算特别高。因为只要是在今年年初all in拼多多或者bilibili，都翻了好几倍；或者再激进一点，把特斯拉或“电车三傻”之一的蔚来从年初拿到现在，啧啧，简直不敢想……不过对我来说，比起收益，今年更重要的是：投资决策的源头变了。过去投资股票，基本上是跟着大V和身边一位私募朋友走的，即靠的是“财富代码”。然而这些代码并不一定都带来财富，也是有亏有赚；从去年开始，把过去的大V股都逐渐换掉了，各种开仓、加仓和减仓的决策都是自己做。可以说是迈过了韭菜的第一阶段。虽然有时候盈利也挺看运气，不一定证明自己的逻辑是对的，但自己做决策的好处是，即便亏了也是在给自己交学费，而不是给别人交学费。接下来按时间先聊一聊：

1、2020上半年

2020上半年，疫情打乱了很多人的生活节奏。对于美股港股来说，也带来了前所未有的波动，几次熔断下来，连巴菲特都在感慨活了89岁从来没见过。中美双方对待疫情时不同处理方式，加上两边存在的信息差，也带来了一些投资机会。大概三月中旬的时候，其实我们知道，国内的疫情已经控制下来了，新增病例降到了两位数；但这个时候的美国，疫情才刚刚开始爆发。所以这段时间，我做了两件事情：

第一，加仓了持续看好、但受美股港股大盘拖累的美团和bilibili，并持有至今。这个决策也成为了今年最大的盈利来源之一：bilibili建仓点（B为买入）

第二，处理美股熔断带来的回撤问题

我记得有一天交易日，基本上盘前指数就到熔断的点了，连反应的时间都没给。等到开盘后，就已经整体浮亏快十个点了。但我手里主要都是中概股，如果这个时候全数抛出，又于心不甘。所以赶紧找来了SDOW和SQQQ两支三倍做空指数的ETF，把剩余的所有现金投了进去，算了一下刚好可以做一个简单的阿尔法对冲策略，即打赌自己选的这些中概股跑赢道指纳指。虽然有一些后知后觉，但总算还是控制住了回撤，平稳地度过了那段时间：

2、2020下半年

下半年基本上没有做什么交易，基本上反映的就是持仓组合的走势变化了。只是做了一些套利，包括对爱奇艺做的交易。不过，下半年蚂蚁金服说要港股上市，好家伙上市前造势那可是沸沸扬扬。号称今年最大规模IPO，还没上市，支付宝里的基金就开始搭售自家的股票了。我用的那家券商，打新阶段火爆到所有银行融资都秒没，只能现金打新。所以为了它，除了手头少部分现金之外，考虑再三，把持仓中涨了不少、但波动率比较大的特斯拉和理想清仓了，换成了港币去打新。当然，后来特斯拉、理想和蚂蚁金服发生的事情，你们都知道了。

3、一些个股和建议

（1）复星集团

这只港股，本身没有什么可讨论的。倒不是因为它们缺乏话题，而是因为它对我来说，就是前面提到的消息股、大V股。

曾经有一段时间，在某社区有大V力推这只股票，逻辑包括有隐藏的低估的资产、PB低（现在甚至低于1）等等。在推荐的那段时间，确实涨的很凶，这位大V也因此在个股的评论区声名鹊起，甚至开起了入群费高达四位数的付费群，拥趸者众。我虽然没加群，但也听了这位大V的话，在并没有深入研究这家公司的情况下就建仓了。我甚至不知道它在哪个行业，做的什么业务（买了一段时间之后才知道自己买了一家投资公司）。建仓之后，确实一度有过30%+的浮盈，还在这个基础上追高，但最后都被我腰斩清仓了，给你们一张图感受一下：

走出了一棵韭菜标准的心路历程

所以这笔投资这就是前面所说的，给别人交了学费。而我唯一学会的，同时也分享给你：

如果你手里还持有这种对你来说“三不知”的股票，建议先清仓想想清楚：

不知道逻辑：不知道为什么买；

不知道卖点：不知道什么时候卖；

不知道价值：不知道这家公司创造了什么价值。

（2）爱奇艺

爱奇艺去年我跟踪过，当时用一些技术手段，预见到了爱奇艺用户增长放缓的事实，并准确地预测了财报中的一些收入数据，甚至还因此收到了爱奇艺官方的投诉：

所以即便当时高瓴建仓了爱奇艺，但我依然对它保持悲观，没有直接抄作业，一直没有建仓。当然，说它发展不好是一回事，说它造假又是另一回事了。

今年年初的时候，Wolfpack趁火打劫，蹭瑞幸暴雷的热点，发布了一篇漏洞百出的做空报告，不过能快速读懂报告的高手还是很多，爱奇艺股价在跌了十几个点之后，又迅速地被拉起，并在当天收涨3个点，没有给我这种报告读得慢的选手留下太多的操作空间。

但好在SEC又给了个机会。

4个月后的一天盘后，爱奇艺公布2020Q2财报，并且透露因为Wolfpack的这篇做空报告，SEC介入了调查。市场反应很剧烈，爱奇艺股价盘后暴跌17%。看过这篇报告的我，判断这只是市场情绪上的反应，最终是要被解释清楚的。于是选择了这时候买入，并在几个月后爱奇艺公布调查结果、否认做空报告时清仓，做了一次情绪套利。

虽然买的量不多，但这种逻辑被市场验证的感觉很开心。所以这里学到的就是：盈利有时并没有那么复杂，比其他人稍微理性客观一些就可以。

（3）美团

美团是我今年花比较多时间研究和学习的一家公司，包括一些核心的业务如外卖、优选，也去了解了创始团队成员的许多思考和认知。这家公司也是我一直推崇的，极致追求效率差的公司，类似的公司还有亚马逊和便利蜂（如果它上市，一定满额打新并长期持有）我有很多朋友，在不同时期去了美团，在伴随公司的成长过程中收获颇丰。所以偶尔会去找他们蹭饭，一想到他们手里年涨数倍的股票，蹭饭就更理直气壮了。希望他们再接再厉，持续为用户、客户和股东创造价值！

交易方面，除了前面提到的疫情期间低谷时建的仓，在美团宣布进入社区团购之后，又在几个连续大跌后的时间点（如反垄断指南、财报日等）加了一些仓。

也由此会看到，我现在是一个更喜欢左侧交易的选手。直白一些就是喜欢抄底，不喜欢追高。左侧交易的好处是抄准了很爽，坏处是容易抄在半山腰上。这样的策略效果究竟怎样，还有待验证，但至少有一点可以分享的是：

如果看好一项资产的长期价值，那么每次因为环境、意外等因素导致的短暂下跌，都是建仓的好时机，房市如此，股市亦如此。

以上是2020年的投资总结

新的一年，计划在以下几个方面继续学习：

1、依然在控制风险（回撤）的基础上保持稳健增长，不过分地追求绝对收益，用基金经理的心态来学习和打理个人资产。

2、准备围绕低风险资产，开始做一些人民币资产的配置。过去前几年因为懒，错过了分级基金的红利，希望还能跟上转债的尾巴。

3、围绕零售赛道，同时持续地学习和研究上下游，包括消费、物流、金融这几块，拓宽自己的视野。

持续学习，是为了提升自己对这个世界的认知；而投资，是认知变现的最短路径。

本文作者@青十五

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