投资中最难的是什么?

我和人聊天的时候经常会问对方一个问题,就是你觉得投资中最难的是什么?

关于这个问题每个人的回答都不一样,有的人觉得是怎么样去找到一个好的公司。

有的人觉得是如何去挑选时机。

有的人觉得是如何能一直拿着不卖飞。

有的人觉得是如何逃顶抄底。

而我觉得投资中最难的是,什么都不做。

为什么我会这么说呢?在我眼里其实你在投资的过程中,无非会遇见三种情况。

第1种情况就是市场比较好的时候,可能一直都有很强的赚钱效应,它就会一直上涨。

这个是这个阶段里,其实你最重要的是持有而不是折腾。

很多人在投资的初期都喜欢来回做波段,然后高抛低吸。

那这么做的话很容易发生的情况,就是捡了芝麻丢了西瓜。

就是很容易在大的行情面前去踏空一些东西。

我自己亲身经历的,就做错过很多次。

所以在这个过程中你会遇见的问题就是其实你一直不动就好了。

但是市场正常的波动,包括一些大涨之后的回调,都会想让你觉得我要是当时卖掉就好了,在更低的位置买回来就好了。

我觉得在投资的初期,我们都会遇见这种心理。

就是非常在乎短期的波动,在乎一点点的利益得失。

但是你去看那些真正赚到大钱的人,从来不是靠高抛低吸或者做波段赚的。

他们从来都是靠选对的一个方向,然后一直从头吃到尾。

这个过程中他们会忍受很多的回撤。

所以很多人低估了一直能持有一个东西不动的这个难度。

某种意义上来说,这件事才更难。

你看历史上所有的那些大牛股,其实都从我们眼皮底子下开始涨上去了。

每个人都能看懂茅台,腾讯,美团特斯拉苹果等。

但是有几个人能从他们一开始持有到现在完全不动。

包括我自己也是觉得有一些特别明显的大波段,我是希望自己能够去把握的。

但代价就是经常容易踏错节奏,反而去miss掉很多行情。

所以记得段永平在雪球上有过一个很有趣的说法。

叫苦练叉腰肌。

这个比喻非常形象的表达了,当你选对的时候,应该如何去坚持的姿势。

但这种情况最大的烦恼和敌人就是当你选错的时候,你的坚持就是负面的。

我们都听过一句话叫选择比努力重要。

所以当你选择错的时候,你就会让自己的损失越来越大。

因为同一时间点的机会,成本是不一样的。

而且因为人有心理账户这个事情,所以当你做错了一个决策,而你原先的持仓不断继续上涨,而你买切换了以后,买了一个新的不断新低的时候,其实普通人很难去把错误的投资卖掉,然后去切换成正确的投资,因为它越来越贵了。

这个过程我自己也克服了非常多年。

那个不断自我怀疑的过程,真的很痛苦,很漫长。

然后我们说会发生的第2种情况,第2种情况我一般统称为震荡。

震荡的意思就是在这个阶段里没有明显的转机效应,但时不时会有几根大阳线,然后去上涨给你错误的信号,让你误以为市场有赚钱效应。

我发现我自己就是一个比较喜欢做趋势性行情的,所以我反而最容易在震荡的行情里亏钱。

我几乎大部分的亏损都来源于,在这个不好赚钱的时候去反复的频繁操作。

就是你经常回过头来发现如果当时不折腾的话,一直拿着或者空仓就好了。

但是在当时的过程中,你会遇见的问题,就是他会经常的给你一些错误的突破信号或者止损信号。

你会在这个过程中反复的消耗自己的本金,然后再真正有行情的时候反而不敢上了。

甚至在很多时候在后面有行情的情况下,你才只是能把这段损耗的部分给赚回来。

所以回过头来想,这个阶段也是一样的,这个什么都不做才是最正确的。

但是不是很难。

其实比起第一阶段只是持有而不动这件事情,第二阶段反而难多了,最起码对我来说是这样的。

因为他总是给你一些错误的信号,让你觉得你要上,但是呢,你上了以后就会发现很难做。

但是不上了,你又觉得万一这里是行情的起点,我踏空了这个位置该怎么办?

特别是像我这种不愿意追高的人,就经常会遇见这个烦恼。

就有时候我在看一段行情的时候,我会想这整体的一个位置和区间。

就是我会判断在当前这个位置,他可能已经涨了多少,然后他未来还有多大的空间,我是否应该去参与。

其实后来我发现当市场不好的时候是有很明显特征的,就是大家这个时候都不赚钱,然后都在亏钱,然后其实你只需要耐心,等到市场情绪好转的时候再去上车就好了。

但这件事情需要的耐心真的是非常需要功力的。

第3种情况就是市场在下跌,不断下跌,持续下跌的过程。

你会发现,经常我们看到一些情况时常是有明显亏钱效应的,但这个时候人们经常会说的话,就是要不要抄底。

一开始学习投资的时候也是接触要买的便宜这件事情,所以说我一直在学习该如何抄底。

但是后来很真实发生的情况就是我每次抄底过后,发现都还会有更低。

而很多人教你的是说你应该在左侧交易里面分批抄底。

这给我解释一下什么叫左侧交易左侧交易,意思意思就是它在下跌的过程中不断的去买入。

左侧的意思就是它是处于一个明显的下跌行情里面。

这么做的人是为了避免自己,因为不知道哪里是底而过早的把子弹打完,然后到后面真正底部的时候反而没有钱去买。

但当我经历了很多次左侧抄底之后,我就发现这个策略的问题。

首先你如果一直坚信市场是正确的话,你就会发现。每一次的下跌其实背后都是有逻辑的,哪怕眼前我们找不出逻辑和理由。

特别是那些长期处于下跌趋势,而且又长期在底部低迷的。

那些处于长期下跌趋势的股,你很难知道哪里到底是底部,因为有时候它已经很便宜了,但是很多人会觉得说,哇,这个价格已经很便宜的,可能已经跌不动了,我从来非常不认同这句话。

其实没有人知道一个公司什么情况下会更糟糕。

特别是很多公司的基本面,其实会和它的股价有一个反馈机制。

比如说有些公司股票是有质押的,可能随着它股东股价的不断下跌,反而它基本面会越来越差,它的财务压力会越来越大。

包括他的一些合作伙伴,如果是因为一些负面的信息,有可能会影响他们公司本身的业务。

所以你甚至不确定这个公司到底有没有所谓的逆境反转。

所以很多时候我们需要判断的其实反而是他到底是一种什么情况,是市场不看好他,但公司本身没有问题,还是因为其实市场是对的,而他公司本身有很严重问题,但是没有充分体现出来。

像曾经的那个白酒股,茅台五粮液,他们在13年遇见塑化剂的时候,三公消费去打压的时候,当时就是非常好的机会。

因为他们的公司,公司本身没有问题,只是短期市场担忧,这些事情对他们公司本身有影响,但是产品本身是非常好的,而且需求也是永远存在的。

所以像这种机会,我是非常乐意去耐心等待击球点去寻找他们的这个逆境反转的。

前提也是他们要真正走出逆境反转的走势。

然后是底部一直低迷,震荡的个股。

很多人喜欢做潜伏去等待。

但你并不知道它什么时候会涨起来。

所以这个时间的成本你很难把握。

而且同一时间你会错过那些右侧真正走出趋势的好的公司。

就是可能一来一回反,而你踏空了很多行情而去坚守了一个不怎么涨的公司。

这个过程我真的也经历了很多年,经历了无数次,所以我厌倦了。

我现在自身的做法就是,我把一段行情称为一条鱼的话,我可能会掐头去尾。

嗯,就是我不去预测底部在哪里。

我也不是预测顶部到底在哪。

但是我会有一些很明显的指标去识别哪里是行情的起点,哪里是行情的终点。

比如说他从底部开始重新突破,然后有了明显的上涨趋势之后,我再进场。

比如他从顶部开始回调到跌破某一个关键的支撑位之后,我再出场。

但是我本身是不喜欢去小波段操作的。

因为我自己比较喜欢买的都是市场最核心的龙头公司。

可能这些公司的涨跌都比较容易辨识。

所以我目前还是会想去把握一些大趋势行情的波段。

但是我最近也在反思,我好像因为这个也错过了很多。

所以我自己也在想要不要放弃择时这件事情。

直接又回到了一开始的那句话,投资中最难到底是什么?

可能真的就是什么都不做吧。

总结来说就是当行情好的时候就应该持有,不要动不要折腾,然后尽量地从头把行情吃到,有明显去破位而且终结大趋势的走势之后,然后撤出来。

当行情处于震荡的时候,你就少折腾或者不要折腾,如果有持仓的话就拿着就好了。

如果没有持仓的话,也不要反复进场去操作。

当市场处于明显下跌趋势的过程中,那就不要想着去抄底。

真正耐心等待市场走出很明显的逆境反转的趋势之后再考虑买什么。

所以回过头来看,我一直倡导的理念就是每年的机会其实并不多,而且每年最核心的标的就那么几个。

你可以回过头去复盘看每一年的行情,其实真正表现最好的公司没有几家,你如果但凡能参与到1~2家,都会让你今年的收益非常可观。

虽然你平时能看到很多机会哇,赚了几十个点,但是那些个机会可能跟你都没有关系。

你只需要真正的把握住极少数的机会,然后再当在合适的时间去进场参与上,把这几十个点赚到,这一年的行情就足够了。

但你回过头来看,其实这些机会在当当时的情况下都是非常显而易见的。

但是真正难的是什么难的就是当机会来临的时候,可能你已经套牢了,或者你没有子弹。

所以做投资的话,其实永远不缺的是机会。

其实最缺的东西叫做耐心。

我们从来没有因为少赚到哪波波行情而破产的。

永远都是在不合适的时候去反复操作,以及在不该扛的时候一直去跟市场对着干导致的严重亏损。

其实当市场对你不利的时候,你就安心的去错过这波行情就好了。

去耐心等待适合你的机会,然后去把握住他们就好。

本文作者@小孟老师

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